吉宏股份二度递表冲刺港股：跨境电商转型之路能否再创辉煌？
元描述： 吉宏股份二度递表冲刺港股，这家以纸质包装起家的公司转型跨境电商，近年来不断尝试“跨界”，从元宇宙到白酒再到ChatGPT，却频频被深交所下发关注函。此次港股上市能否帮助吉宏股份重塑品牌形象，实现跨境电商业务的持续增长？
引言： 2016年登陆深交所主板的吉宏股份，以纸质包装起家，却在近年来不断尝试“跨界”，从元宇宙到白酒再到ChatGPT，似乎热衷于追逐资本市场上的热点概念。然而，这些“跨界动作”大多以失败告终，反而令公司陷入增收不增利的困境。如今，吉宏股份再度递表冲刺港股，试图完成A+H两地上市，能否借此重塑品牌形象，实现跨境电商业务的持续增长？
跨境电商之路：探索与挑战
吉宏股份的跨境电商业务，并非一帆风顺。虽然公司在转型初期成功借势“跨境电商”的热潮，并迅速将互联网业务板块收入超越包装业务，但随之而来的却是高昂的营销费用和研发投入，导致公司频频陷入增收不增利的困境。
1. 亚洲市场：定位与机遇
与其他跨境电商平台主攻欧美市场不同，吉宏股份将目光锁定亚洲地区，专注于满足亚洲用户的消费需求。这一策略在一定程度上规避了欧美市场竞争激烈的现状，并借助亚洲地区电商市场高速发展的趋势，获得了较快的增长。
2. “货找人”模式：精准营销与挑战
吉宏股份采用“货找人”的跨境社交电商模式，通过数据分析技术锁定目标用户，再在海外主流社交平台投放定向广告。这种模式虽然能够实现精准营销，但也面临着高昂的广告成本和用户精准度难以保证的挑战。
3. 自有品牌与“吉喵云”平台：未来发展方向
吉宏股份不仅销售来自阿里巴巴“1688.com”的商品，还推出了6个自有品牌，以期打造更具竞争力的产品矩阵。同时，公司上线了一站式SaaS服务平台“吉喵云”，为中小企业提供广告投放、跨境物流、跨境支付等服务，试图开拓新的收入来源。然而，目前“吉喵云”尚未带来实际收入，能否在未来实现盈利仍需拭目以待。
4. 盈利能力：挑战与机遇
近年来，吉宏股份的盈利能力一直备受关注，公司业绩波动较大，增收不增利的现象较为明显。高昂的营销费用、研发投入以及“吉喵云”平台的初期投入，都对公司的盈利能力造成了一定的压力。
5. 财务数据分析：深入解读公司盈利能力
- 2021年，公司实现收入51.78亿元，同比增长17.41%，但归母净利润为2.27亿元，同比下滑59.32%。
- 2022年，公司实现营业收入53.76亿元，收入微增的情况下，归母净利润再度下滑19.07%至1.84亿元。
- 2023年，公司业绩出现复苏，录得营收66.95亿元，年内经调整利润为3.59亿元。
- 2024年上半年，公司的营收为24.53亿元，同比减少21.97%；扣非净利润为6313.16万元，同比减64.18%。
从财务数据来看，吉宏股份的盈利能力仍需进一步提升，尤其是近年来持续增长的销售费用和研发费用，对公司利润造成了较大影响。
“跨界”之路：热点追逐与资本运作
吉宏股份近年来不断尝试“跨界”，从元宇宙到白酒再到ChatGPT，似乎热衷于追逐资本市场上的热点概念。然而，这些“跨界动作”大多以失败告终，反而令公司陷入增收不增利的困境，并招致深交所的关注。
1. 热点追逐：风险与收益
吉宏股份的“跨界”策略，一方面反映了公司积极寻求新的增长点的意愿，另一方面也反映了公司对资本市场热点概念的追逐。然而，这种“跨界”策略的风险也不容忽视，例如：
- 缺乏核心竞争力： 公司在跨界领域缺乏核心技术和经验积累，难以形成真正的竞争优势。
- 过度依赖资本运作： 公司通过并购、参股等方式进行“跨界”，容易陷入资本运作的泥潭，忽略了业务的实质。
- 市场风险： 热点概念往往具有较大的市场风险，一旦市场风向转变，公司可能会遭受重大损失。
2. 深交所关注函：监管与警示
由于吉宏股份频繁涉猎热点概念，公司多次被深交所下发关注函，要求公司说明是否存在迎合热点炒作股价的情形。这表明监管机构对公司“跨界”的风险和动机保持高度关注，并提醒投资者理性投资。
3. 实控人家族减持套现：资本运作下的利益分配
在公司股价波动之际，吉宏股份实控人、董监高及相关股东频频减持套现，累计套现近25亿元。这一现象也引发了市场对公司“跨界”动机的质疑，以及对公司未来发展的担忧。
IPO之路：机遇与挑战并存
吉宏股份二度递表冲刺港股，试图完成A+H两地上市，这一举动将为公司带来新的发展机遇，但也面临着新的挑战。
1. 港股上市：机遇与挑战并存
- 融资渠道拓宽： 港股上市将为公司提供更广阔的融资渠道，为公司未来的发展提供资金支持。
- 提升品牌形象： 港股上市将提升公司的品牌形象，增强公司在国际市场的竞争力。
- 市场监管要求： 港股市场对上市公司的信息披露和治理要求更为严格，公司需要做好充分准备。
2. 跨境电商业务：持续增长与盈利能力提升
- 市场竞争加剧： 港股上市后，公司将面临更激烈的市场竞争，需要不断提升跨境电商业务的竞争力。
- 盈利能力提升： 公司需要进一步优化经营模式，降低成本，提升盈利能力，才能获得投资者的认可。
- “吉喵云”平台的盈利能力： 公司需要尽快实现“吉喵云”平台的盈利，才能为公司未来发展提供新的增长点。
3. “跨界”策略：回归主业，专注发展
- 公司需要重新审视“跨界”策略，回归主业，专注发展跨境电商业务，并寻找新的增长点。
- 公司需要建立完善的企业治理机制，防止过度依赖资本运作，确保公司长期健康发展。
常见问题解答
1. 吉宏股份的跨境电商业务主要面向哪些市场？
吉宏股份的跨境电商业务主要瞄准亚洲地区，包括东北亚、东南亚及中东。公司选择亚洲市场的主要原因是该地区电商市场发展迅速，且竞争相对欧美市场较为缓和。
2. 吉宏股份的“货找人”模式与其他跨境电商平台有何区别？
吉宏股份的“货找人”模式，通过数据分析技术锁定目标用户，再在海外主流社交平台投放定向广告，而传统的跨境电商模式为“人找货”，即在海外建立电商平台，由海外用户来搜寻商品。
3. 吉宏股份的“跨界”策略为何频频遭到深交所的关注？
吉宏股份近年来不断尝试“跨界”，涉猎过区块链、元宇宙、口罩、白酒等多个资本市场上的热点概念，这些“跨界动作”大多以失败告终，并被质疑存在迎合热点炒作股价的情形。
4. 吉宏股份的“吉喵云”平台能否带来实质性收入？
目前，吉宏股份尚未通过“吉喵云”提供的SaaS服务录得任何收入，公司计划在2024年下半年开始对“吉喵云”上的部分服务收取服务费，但能否实现盈利仍需拭目以待。
5. 吉宏股份此次港股上市能否实现A+H两地上市？
吉宏股份二度递表冲刺港股，能否成功上市，最终取决于港交所的审核结果。
6. 吉宏股份的未来发展前景如何？
吉宏股份的未来发展前景取决于公司能否成功转型跨境电商业务，并提升盈利能力。公司需要回归主业，专注发展跨境电商业务，并寻找新的增长点，才能获得投资者的认可。
结论
吉宏股份二度递表冲刺港股，旨在寻求更广阔的融资渠道，提升品牌形象，并推动跨境电商业务的持续增长。然而，公司在跨境电商业务方面仍面临着盈利能力不足、市场竞争加剧等挑战，同时，频繁的“跨界”策略也引发了市场对公司动机的质疑。此次港股上市能否帮助吉宏股份重塑品牌形象，实现跨境电商业务的持续增长，仍需拭目以待。
